Чистый долг РЖД взлетел

В 2025 году ОАО «Российские железные дороги» продемонстрировало значительный рост финансовых показателей, что свидетельствует о стабилизации и развитии компании в условиях экономической неопределённости. Согласно данным, полученным от источника, близкого к компании, опубликованным изданием «Коммерсантъ», суммарные доходы РЖД увеличились на 9,5%, достигнув отметки в 3,1 триллиона рублей. Прибыль от продаж при этом выросла ещё более заметно — на 16,3%, составив 984,2 миллиарда рублей, что отражает успешное управление операционной деятельностью и повышение эффективности бизнеса.

Несмотря на положительную динамику выручки и прибыли от продаж, чистая прибыль компании после значительного падения в предыдущем году выросла лишь незначительно — на 0,7%, достигнув 14 миллиардов рублей. Этот показатель указывает на определённые сложности, с которыми сталкивается РЖД, возможно связанные с внешними экономическими факторами или внутренними расходами. В то же время, стоит отметить резкий рост чистого долга компании — сразу на 20%, до 3,33 триллиона рублей, что может свидетельствовать о привлечении дополнительных кредитных ресурсов для финансирования инвестиционных проектов или покрытия текущих обязательств.

Коэффициент чистого долга к EBITDA, являющийся важным индикатором финансовой устойчивости, увеличился до 3,4х по сравнению с 3,06х годом ранее. При этом эксперты считают, что уровень 3х и ниже является относительно безопасным, что означает, что РЖД сейчас находится в зоне повышенного финансового риска. Этот факт требует внимания со стороны руководства компании и инвесторов, поскольку дальнейшее увеличение долговой нагрузки может негативно сказаться на кредитном рейтинге и стоимости заёмных средств. В целом, финансовые результаты РЖД за 2025 год демонстрируют как положительные тенденции в росте доходов и операционной прибыли, так и вызовы, связанные с управлением долгом и поддержанием устойчивости бизнеса в долгосрочной перспективе.

В последние месяцы в транспортной отрасли наблюдаются значительные изменения, которые оказывают влияние на экономическую динамику и логистику страны. В частности, проблемы связаны с уменьшением грузооборота и объемов погрузки, что вызывает обеспокоенность у специалистов и руководства компаний. Так, грузооборот снизился на 1,8 процента, достигнув 2478,5 миллиарда тонно-километров, а объем погрузки уменьшился на 5,6 процента — до 1115,8 миллиона тонн. Несмотря на это, перевозка пассажиров продемонстрировала положительную динамику, увеличившись на 2 процента и достигнув 1,311 миллиарда человек.

Ранее в РЖД отмечали, что снижение показателей по грузоперевозкам связано с трудностями в металлургической отрасли, а также с ремонтными работами на нефтеперерабатывающих заводах, которые временно ограничили производственные мощности и объемы поставок. Однако на восточном направлении удалось зафиксировать рост экспортной погрузки, что свидетельствует о потенциале развития международных транспортных коридоров и укреплении внешнеэкономических связей.

В перспективе текущего года компания прогнозирует улучшение ситуации: ожидается увеличение объема погрузки на 1,5 процента, что позволит достичь отметки в 1113,2 миллиона тонн. Такой рост станет важным фактором для стабилизации рынка грузоперевозок и повышения эффективности работы транспортной системы в целом. В целом, несмотря на существующие вызовы, транспортная отрасль демонстрирует способность адаптироваться и развиваться в условиях изменяющейся экономической конъюнктуры.

В условиях текущей экономической нестабильности железнодорожные перевозки сталкиваются с серьезными вызовами, которые могут существенно повлиять на отрасль в ближайшие годы. В январе текущего года объем перевозок снизился на четыре процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что вызывает обеспокоенность у аналитиков и экспертов. Согласно прогнозам аналитической компании «Эйлер», к концу года спад может сократиться до трех процентов, однако это все равно свидетельствует о продолжающемся снижении спроса на железнодорожные грузоперевозки.

Эксперты связывают эту тенденцию с несколькими факторами. Во-первых, рост тарифов на железнодорожные перевозки стимулирует часть грузоотправителей переходить на автотранспорт, который становится более конкурентоспособным по стоимости и гибкости. Во-вторых, в угольной отрасли, являющейся ключевым сегментом для железнодорожных грузоперевозок, наблюдается снижение добычи и ухудшение условий для экспорта, что дополнительно сокращает объемы перевозок. Эти изменения оказывают негативное влияние на финансовые показатели компаний, работающих в сфере железнодорожных грузоперевозок.

На фоне нарастающих долговых обязательств одна из крупных компаний планирует в 2026 году реализовать значительные активы, чтобы стабилизировать свое финансовое положение. В числе выставляемых на продажу объектов — офисные помещения в башне Moscow Towers в «Москва-Сити», приобретенные в 2024 году, а также 49 процентов акций Федеральной грузовой компании (ФГК), которая является вторым по величине железнодорожным оператором в стране. Однако эксперты выражают сомнения в том, что эти активы смогут найти покупателей по ожидаемой стоимости, учитывая текущую рыночную конъюнктуру и снижение привлекательности железнодорожного сектора.

Таким образом, железнодорожная отрасль переживает период серьезных перемен и неопределенности, вызванных как внутренними экономическими факторами, так и внешними рыночными условиями. Для компаний, работающих в этом сегменте, становится критически важным адаптироваться к новым реалиям, оптимизировать операционные расходы и искать альтернативные источники дохода, чтобы сохранить устойчивость и конкурентоспособность в долгосрочной перспективе.