Названа главная причина осторожного подхода ЦБ в вопросе ключевой ставки

Сергей Смирнов

Все материалы

Инфляционные ожидания россиян, которые длительное время остаются на высоком уровне, вызывают обеспокоенность у руководства Центробанка (ЦБ) и препятствуют более активному смягчению денежно-кредитной политики (ДКП). Об этом сообщает газета «Известия» со ссылкой на мнение аналитиков.

Эксперты отмечают, что именно эти ожидания являются главным фактором, сдерживающим регулятор от резкого снижения ключевой ставки. Для ЦБ тревожным сигналом служит прогноз бизнеса и населения о дальнейшем росте цен в ближайшем будущем.

Даже если темпы роста потребительских цен приблизятся к целевому уровню в 4%, повышенные инфляционные ожидания россиян не позволят регулятору резко смягчить ДКП, подчеркнула глава Банка России Эльвира Набиуллина.

По словам главы отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольги Беленькой, если ключевая ставка окажется ниже ожидаемой инфляции, это может стимулировать россиян активнее тратить деньги. В результате спрос на внутреннем рынке возрастет, а вместе с высокими ценовыми ожиданиями бизнеса это облегчит перенос выросших издержек в цены и ускорит инфляцию. Центробанк учитывает эти риски, поэтому пока не переходит к активному снижению ставки, резюмировала эксперт.

По итогам февральского заседания совет директоров ЦБ снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — с 16% до 15,5% годовых. Главным условием для дальнейшего смягчения политики Набиуллина называла замедление инфляции и её приближение к целевому уровню. Однако рост цен в начале года на фоне повышения НДС пока не создаёт достаточных предпосылок для более быстрого снижения ставки. Также Центробанк не внушают оптимизма высокие инфляционные ожидания как среди населения, так и среди бизнеса.