Слабую реакцию россиян на рост ставки объяснили отсутствием свободных денег

Сергей Смирнов

Все материалы

Исследование, проведенное сотрудниками архангельского отделения Северо-Западного ГУ Банка России, показало, что рост ключевой ставки Центробанка слабо влияет на потребительское поведение россиян, что снижает эффективность денежно-кредитной политики регулятора. Основная причина заключается в том, что большинство домохозяйств в России владеют неликвидными активами, такими как жилье, но имеют ограниченный доступ к ликвидным средствам. Это приводит к тому, что даже при значительной стоимости жилья, оно не может обеспечить текущие или среднесрочные потребности. В развитых странах, где доминируют семьи, обладающие как ликвидными, так и неликвидными активами, рост ключевой ставки имеет более заметное воздействие на поведение потребителей. В России лишь 26% домохозяйств относятся к обеспеченному типу, в то время как 14,3% - к самому бедному. Низкая норма сбережений и предпочтение недвижимости как надежного актива также являются характерными чертами для российских потребителей. Эти факторы объясняют, почему даже значительное повышение ключевой ставки Центробанка не приводит к существенному снижению потребительского кредитования и инфляции.