Центробанк назвал повод для остановки снижения ключевой ставки
В апреле рублевая денежная масса (агрегат М2, включающий наличные средства и депозиты) выросла по сравнению с мартом на 1,5%, что составляет около двух триллионов рублей, согласно данным Банка России.
В годовом выражении прирост достиг 12,5%, превысив мартовские 11,8% и став максимальным с октября прошлого года. Широкая денежная масса без учёта валютной переоценки (агрегат М2Х) увеличилась на 1,4%, также примерно на два триллиона рублей.
Данная динамика обусловлена одновременным ускорением прироста наличных денег (агрегат М0) и средств на текущих счетах в банках (агрегат М1). В Банке России отмечают, что это усиливает общее инфляционное давление в экономике, что может привести к приостановке снижения ключевой ставки.
В ЦБ подчеркнули, что если расходы бюджета, остающиеся на высоком уровне и стимулирующие спрос, не нормализуются в ближайшие месяцы, для снижения инфляции потребуется более значительное замедление кредитования. Это, в свою очередь, означает ужесточение денежно-кредитной политики и, возможно, повышение ключевой ставки.
Рост агрегата М0 в марте на 1,6% регулятор связывал с перебоями в работе мобильного интернета, которые могли побудить население и бизнес сформировать запас наличных. Однако, как отмечают в Telegram-канале MMI, новое ускорение роста в апреле уже сложно объяснить этим фактором — скорее всего, на ситуацию влияет уход бизнеса в тень из-за повышения налогов.
Ранее глава Центробанка Эльвира Набиуллина сообщила, что на последнем заседании совета директоров обсуждалась возможность сохранения ключевой ставки на уровне 15%, однако в итоге было принято решение снизить её до 14,5%. При этом она отметила рост проинфляционных факторов.
