В России предупредили об угрозе стагфляции

Экономический кризис может быть вызван текущим высоким уровнем ключевой ставки и возможным ее дальнейшим повышением, предостерегают аналитики ЦМАКП. Согласно аналитической записке «О рисках стагфляции в российской экономике», такие действия Центробанка могут привести к обвалу инвестиций и экономическому спаду уже в ближайшее время.

Существующая политика по снижению инфляции, по мнению экспертов, оказывается недостаточно эффективной и несет высокие риски для экономики. Особенно уязвимыми являются низкорентабельные сектора и отрасли с длительными сроками реализации проектов, такие как машиностроение.

Важно также учитывать, что стагфляция может привести к разбалансировке процессов воспроизводства в реальном секторе, что создаст дополнительные вызовы для экономики. Поэтому необходимо внимательно мониторить и адекватно реагировать на текущие тенденции и риски, чтобы избежать серьезных последствий для финансовой стабильности страны.

Изучение материалов показывает, что существует растущая доля предприятий обрабатывающей промышленности, которые считают высокий процент кредита главным ограничивающим фактором для роста производства. Этот показатель в настоящее время увеличился почти вдвое, достигнув 40 процентов, и финансовые ограничения стали ключевыми для роста выпуска.

Важно отметить, что высокая ключевая ставка имеет ограниченное влияние на темпы роста цен. Уровень цен продолжает значительно превышать целевые четыре процента, что указывает на сложности в управлении инфляцией.

По мнению экспертов, необходимо более глубоко изучить влияние финансовых ограничений на производственный сектор и разработать меры по снижению зависимости предприятий от высоких процентных ставок. Также важно провести анализ влияния ценовой политики на инфляцию и разработать стратегии по стабилизации ценового уровня.

Экономические специалисты отмечают, что в российской экономике значительная часть инфляционных факторов не связана с увеличением спроса, который Центральный банк стремится сдерживать. Они указывают на конъюнктурные ситуационные шоки со стороны предложения, такие как цены на импортные и сезонные товары, рост регулируемых тарифов на услуги, а также усложнение логистики и международных расчетов.

Следует отметить, что при повышении процентных ставок производители и продавцы начинают переносить рост процентных и квазипроцентных издержек на цены. Например, лизинговые платежи за оборудование и арендная плата могут оказать влияние на ценообразование вдвое больше, чем ускоренное повышение заработной платы, отмечают экономисты.

В контексте этих изменений становится ясно, что инфляционные процессы в экономике могут быть вызваны не только спросовой стороной, но и рядом других факторов, включая изменения в структуре издержек и внешние воздействия на предложение товаров и услуг. Важно учитывать все эти аспекты при анализе и прогнозировании инфляции.

Экономический эксперт ЦМАКП обращает внимание на то, что высокие ставки по потребительским кредитам не могут быть сдержаны из-за эффекта "отложенного потребления". Он также отмечает, что расходы бюджета на обслуживание долга и субсидирование программ льготного кредитования продолжают расти в условиях повышения общего уровня ставок. Это создает угрозу для экономики России, которая может столкнуться с одновременной стагнацией и высокой инфляцией.

Согласно ЦМАКП, для предотвращения перехода экономики к снижению ВВП, необходимо снизить ключевую ставку Центробанка к середине 2025 года до уровня примерно 15-16 процентов годовых. Это мероприятие может способствовать стимулированию экономического роста и снижению инфляционных давлений. Важно также разработать комплексные меры по управлению долговой нагрузкой и субсидированию кредитов для поддержки экономической активности и устойчивого развития страны.

Эксперты предполагают, что Банк России может вновь повысить ключевую ставку уже в декабре текущего года с уровня 21 процента. Однако, официальные представители Центробанка отмечают, что в настоящее время сложно прогнозировать значительные изменения в инфляционной динамике. Алексей Заботкин, заместитель председателя ЦБ, подчеркнул, что точные сроки начала снижения ключевой ставки пока трудно определить заранее. В то же время, аналитики не исключают, что ставка не опустится ниже 11 процентов в течение ближайших трех лет.

Повышение ключевой ставки может стать ответом на сохраняющееся давление на инфляцию, вызванное как внутренними, так и внешними факторами. Экономическая неопределенность на мировых рынках также оказывает влияние на принятие решений Центробанком. Поэтому прогнозирование дальнейших шагов регулятора остается сложной задачей для экспертов и инвесторов.

Важно отметить, что даже в условиях нестабильности и высокой волатильности рынков, Банк России продолжает активно мониторить экономическую ситуацию и принимать меры для обеспечения финансовой стабильности в стране.