Названы сценарии обвала рубля

Сергей Смирнов

Все материалы

Председатель совета директоров АО «Первоуральскбанк» и кандидат экономических наук Михаил Брюханов, слова которого приводит Bankiros.ru, обозначил возможные сценарии обвала национальной валюты.

Рубль укрепился более чем на 10% на фоне увеличения продаж валюты экспортерами и временной приостановки покупки валюты в рамках бюджетного правила Минфином. Однако для стабильности рубля сохраняются риски, которые будут зависеть от того, каким образом государство будет решать проблему бюджетного дефицита.

В первом квартале 2026 года дефицит федерального бюджета составил 4,576 триллиона рублей. По данным Минфина, в марте дефицит вырос на 1,127 триллиона рублей, превысив прогнозируемый на год уровень в 3,786 триллиона рублей. В сравнении с прошлым годом дефицит увеличился более чем вдвое как в абсолютном выражении, так и относительно ВВП.

По мнению Брюханова, правительство имеет два основных варианта для покрытия бюджетной «дыры»: дополнительную эмиссию рубля или либерализацию денежно-кредитной политики.

Он отметил, что в случае финансирования дефицита за счёт эмиссии рубля курс доллара может вырасти до 200–300 рублей, однако такой сценарий считается маловероятным.

Если же монетарная политика станет более либеральной, комфортный для экспортеров курс доллара может находиться в диапазоне 100–150 рублей. В этом случае возможен отскок рубля до 100 рублей за доллар, но только при условии изменения денежно-кредитного курса со стороны правительства и Банка России, пояснил Брюханов.

Министр финансов Антон Силуанов, выступая на Биржевом форуме Московской биржи, подчеркнул, что дефицит бюджета России не является неожиданным. Он призвал не паниковать, отметив, что снижение доходов связано с падением нефтегазовых поступлений и авансированием расходов.