Прогноз Банка России по инфляции и ставке назвали оптимистичным

Сергей Смирнов

Все материалы

Обновленный прогноз Банка России, опубликованный в минувшую пятницу, 24 июля, содержит ряд слишком оптимистичных предпосылок, которые могут и не реализоваться. Об этом в своем Telegram-канале сообщил инвестиционный банкир Евгений Коган.

По оценке регулятора, в следующем году средняя ставка будет находиться в диапазоне 10,5–12,5%, а к концу года снизится до 7,5–11,5%.

Однако, как отмечает эксперт, в прогноз заложены только уже произошедшие проинфляционные факторы, при этом подразумевается, что дальше ситуация будет развиваться исключительно в лучшую сторону.

Иными словами, для такого сценария необходимо, чтобы все мощности по производству топлива были восстановлены до конца года, не последовали новые удары и внеплановые ремонты, первичный структурный дефицит бюджета не увеличивался, не вводились новые санкции, не росли тарифы, не усиливался отток рабочей силы из экономики, а инфляционные ожидания населения продолжали снижаться.

По мнению Когана, такая идеальная картина маловероятна, поэтому верхняя граница диапазона выглядит более реалистичной, чем нижняя: к декабрю 2027 года ставка, скорее всего, снизится не ниже 11,5%. «А нижняя граница в 10,5% в среднем — это уже скорее сценарий мира», — пояснил банкир.

Отдельным риском оптимистичного прогноза ЦБ он назвал высокую инфляцию, которая даже в 2027 году может не вернуться к целевым 4%.

Ранее первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов предположил, что в 2026 году Банк России еще дважды «гомеопатически» снизит ключевую ставку на 0,25 процентного пункта и один раз сохранит ее без изменений, в результате чего к декабрю она составит 13,5%.