Решение ЦБ по ключевой ставке назвали сюрпризом для рынка
Решение совета директоров Центробанка снизить ключевую ставку до 14,25% годовых стало неприятным сюрпризом для рынка, заявил в комментарии «Ленте.ру» руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа Капитал» Александр Джиоев.
На заседании 19 июня Банк России смягчил денежно-кредитную политику на 25 базисных пунктов, хотя участники рынка ожидали более решительных шагов. По мнению аналитика, при нынешней динамике инфляции, снижении инвестиций и ухудшении финансовых результатов компаний не снижать ставку было невозможно. Вместе с тем действующая бюджетная политика ограничивает Центробанк в возможности быстро уменьшать ставку.
«Судя по недавнему интервью зампредседателя ЦБ Алексея Заботкина, регулятор рассчитывал на сокращение фискального стимула, однако "дезинфляционный вклад бюджета, который предполагался в законе о бюджете, принятом осенью, пока не материализовался". При этом рассчитывать на заметное улучшение ситуации не приходится: Минфин сообщил о намерении выйти на структурно сбалансированный бюджет в течение трех лет. Это означает сохранение повышенного уровня расходов в ближайшие годы», — пояснил Джиоев.
Дополнительное влияние оказывает и ситуация на рынке труда. Официальная безработица по-прежнему остается на минимальном уровне, что вынуждает работодателей конкурировать за работников, в том числе за счет повышения зарплат, пусть и не столь значительного, как в прошлом и позапрошлом годах.
«Принятое решение не означает, что ставка останется на нынешнем уровне. Скорее всего, ЦБ и дальше будет постепенно снижать ключевую ставку, но более небольшими шагами. На конец года мы по-прежнему ожидаем ключевую ставку на уровне 13 процентов», — добавил Джиоев.
