Названа крайне сложная проблема для Банка России
Опубликованные Банком России данные мониторинга предприятий инвестбанкир Евгений Коган назвал «весьма плачевными». По его мнению, динамика показателей и общая ситуация в экономике ставят перед регулятором необходимость непростого выбора в денежно-кредитной политике. Он отметил, что «в разрезе отраслей ухудшение идет широким фронтом».
«Деловая активность резко сократилась. Чтоб вы понимали: за всю историю наблюдений с 2002 года было зафиксировано только пять месяцев, когда индикатор ухудшался быстрее. Более того, показатель стал отрицательным», — написал эксперт.
Коган также указал, что «резко подскочили краткосрочные инфляционные ожидания предприятий, которые уже сообщили о взрывном росте издержек». По его словам, ситуация на топливном рынке способна «и ускорить рост цен, и отправить экономику в рецессию». «Такая ситуация называется стагфляцией», — подчеркнул он.
Эксперт считает, что это крайне сложная проблема для ЦБ: если снова повышать ключевую ставку для сдерживания инфляции, «можно добить экономику», а если продолжить снижать ее ради поддержки деловой активности, рост цен «ускорится и станет бесконтрольно нарастать». «Чем-то придется пожертвовать», — резюмировал Коган.
По его мнению, в новых материалах ЦБ акцент делается на том, что рост цен ускорился по временным причинам, а сам регулятор, вероятно, рассчитывает на то, что «стагфляция временная и сама уйдет». При этом, как отметил инвестбанкир, признаков этого в актуальной инфляционной статистике пока не видно.
Согласно опубликованным 15 июля данным Банка России, индикатор бизнес-климата в стране снизился до минус 3,6 пункта с 0,9 пункта месяцем ранее. Также ухудшились ожидания предприятий по производству — на 3,4 пункта, до 4,3 пункта, и краткосрочные ожидания по спросу — на 5 пунктов, до 1,4 пункта. При этом ценовые ожидания после пяти месяцев снижения выросли на 4,4 пункта и достигли 20,2 пункта.
