В России не заметили поводов для роста промышленности

Сергей Смирнов

Все материалы

Несмотря на отдельные признаки улучшения, говорить о прочном восстановлении российской промышленности в третьем квартале пока преждевременно. Как отмечают опрошенные «Ведомостями» эксперты, краткосрочные статистические всплески не меняют общей картины и не дают оснований для уверенных оптимистичных прогнозов. Ситуация в реальном секторе по-прежнему остается неоднородной, а динамика выпуска во многом зависит от ограниченного числа отраслей.

Так, повышение индекса деловой активности в сфере закупок (PMI) обрабатывающих отраслей от S&P Global в июле, а также некоторое улучшение показателей промышленного производства в России в июне выглядят скорее как локальные сигналы стабилизации, чем как начало устойчивого роста. Экономисты обращают внимание на то, что подобные улучшения могут быть связаны с разовыми факторами, сезонностью или адаптацией бизнеса к новым условиям, поэтому переоценивать их значение не стоит.

Главными ограничителями для промышленного сектора остаются снижение объемов в нефтепереработке и сохраняющаяся высокая ключевая ставка Банка России. Дорогие кредиты сдерживают инвестиционную активность предприятий, усложняют обновление оборудования и сокращают спрос на продукцию в смежных отраслях. Дополнительное давление оказывает и слабая динамика части внутреннего спроса, из-за чего предприятия вынуждены действовать осторожнее и откладывать расширение производства.

В то же время отдельные сегменты экономики все же способны поддержать общий результат. Положительный вклад могут внести машиностроение, добыча металлических руд, а также выпуск продукции двойного назначения, на который сохраняется устойчивый спрос. Однако этого, по мнению экспертов, может оказаться недостаточно, чтобы компенсировать просадку в более крупных и традиционно значимых для промышленности направлениях.

В итоге эксперты сходятся во мнении, что третий квартал вряд ли станет периодом заметного ускорения промышленного роста. Более вероятным сценарием выглядит умеренная, неравномерная динамика, при которой отдельные отрасли будут расти, а другие продолжат тянуть общий показатель вниз. Для более уверенного разворота тренда потребуются либо смягчение денежно-кредитной политики, либо устойчивое восстановление в ключевых производственных сегментах.

Эксперты по-разному оценивают ближайшие перспективы промышленности, и разброс прогнозов остается довольно широким. На динамику отрасли влияют как бюджетные расходы, так и состояние внутреннего спроса, инвестиционная активность и общая макроэкономическая конъюнктура. В этих условиях даже небольшие изменения в государственных закупках или деловой активности могут заметно отразиться на итоговых показателях.

Наиболее оптимистичный сценарий, по мнению главного экономиста Газпромбанка Павла Бирюкова, предполагает рост на 1-1,5 процента. Такой результат, как он считает, может быть обеспечен за счет эффектов от авансирования госзакупок в первом полугодии. Похожую оценку дает и руководитель группы макроэкономики и фондового рынка управляющей компании «Альфа-капитал» Александр Джиоев, который также ожидает повышения примерно на один процент.

При этом часть аналитиков придерживается более сдержанного взгляда на ситуацию. Заместитель генерального директора ЦМАКПа Владимир Сальников называет наиболее вероятным снижением на 0,1-0,3 процента. По его оценке, промышленность пока не демонстрирует достаточной устойчивости для уверенного ускорения. Старший директор рейтингов нефинансовых компаний НРА Алла Юрова и главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова, в свою очередь, ожидают околонулевых темпов роста, считая, что отрасль в ближайшее время, скорее всего, останется вблизи текущих значений.

Таким образом, прогнозы по промышленности варьируются от умеренного роста до небольшого снижения, что отражает общую неопределенность в экономике. Итоговая динамика будет зависеть от того, насколько устойчивым окажется спрос и продолжат ли бюджетные стимулы поддерживать производство в ближайшие месяцы.

В целом динамика промышленности в текущем году остается сдержанной и показывает, что отрасль по-прежнему работает в условиях повышенной неопределенности. Сохранение положительных, пусть и очень скромных, темпов роста говорит о том, что промышленный сектор адаптируется к внешним и внутренним ограничениям, однако заметного ускорения пока не наблюдается.

По итогам первого полугодия индекс промышленного производства составил 0,4 процента, что вдвое ниже показателя за аналогичный период прошлого года. При этом внутри полугодия динамика была неоднородной: в первом квартале показатель снизился до 0,3 процента, а во втором квартале, напротив, поднялся до 0,6 процента. Такой разброс указывает на нестабильность восстановления и зависимость отрасли от конъюнктуры спроса, логистики и доступности ресурсов. Согласно прогнозу Минэкономразвития, по итогам всего 2026 года промышленное производство может вырасти на 0,6 процента.

Говоря о текущих проблемах, Орлова отметила, что объем экспортных заказов сокращается наиболее быстрыми темпами с октября 2022 года. Это свидетельствует о том, что внешняя торговля сталкивается с заметным ослаблением спроса и усложнением условий поставок. По словам ведущего аналитика Freedom Global Натальи Мильчаковой, негативное влияние на экспорт оказывают прежде всего крепкий рубль, снижающий конкурентоспособность российских товаров за рубежом, а также трудности с приобретением отдельных иностранных компонентов, комплектующих и видов сырья. В результате предприятиям приходится искать альтернативных поставщиков, перестраивать производственные цепочки и адаптировать выпуск под новые реалии.

Таким образом, промышленность сохраняет положительную динамику, но ее рост остается крайне умеренным и во многом зависит от способности бизнеса быстро реагировать на изменения спроса и внешние ограничения. Дальнейшее развитие сектора будет определяться как внутренним инвестиционным климатом, так и возможностью компаний стабильно обеспечивать себя необходимыми материалами и расширять рынки сбыта.

Эксперты отмечают, что при оценке текущей экономической ситуации важно не переоценивать краткосрочные колебания индекса PMI, поскольку этот показатель формируется на основе опросов и потому подвержен более высокой статистической погрешности, чем может показаться на первый взгляд. На фоне общей неопределенности такие данные требуют аккуратной интерпретации и сопоставления с другими макроэкономическими индикаторами, чтобы делать более взвешенные выводы о состоянии промышленности и деловой активности. По словам Сальникова, незначительные изменения PMI не должны вводить в заблуждение, так как уровень ошибки выборки здесь выше, чем сам зафиксированный темп роста. Кроме того, в S&P Global указывают на сохраняющиеся сбои в цепочках поставок, трудности с обеспечением топливом и рост производственных издержек, причем темпы удорожания достигли максимального значения с января.

Такие факторы создают дополнительное давление на предприятия, усложняя планирование производства и повышая риски для отдельных отраслей. В этих условиях бизнесу приходится одновременно решать вопросы логистики, себестоимости и доступности ресурсов, что делает экономическую динамику более неоднородной и чувствительной к внешним ограничениям. Ранее президент России Владимир Путин заявил, что национальная экономика превосходит европейскую, хотя и признал, что хотел бы видеть более высокие темпы роста.