Рост российской экономики объяснили ускорением расходов граждан

Российская экономика во втором квартале и по итогам первого полугодия продемонстрировала рост во многом благодаря заметному оживлению потребительской активности. Иными словами, ключевым фактором поддержки ВВП стало увеличение расходов населения на товары и услуги, что укрепило внутренний спрос. К такому выводу пришли экономисты Института народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП РАН), о чем сообщает издание «Ведомости».

В их докладе «Краткосрочный анализ динамики ВВП: август 2026» отмечается, что в начале года потребительский спрос уже показывал положительную динамику, но во втором квартале темпы его роста заметно ускорились. Если в январе–марте рост потребительской активности составлял 3,6 процента, то в апреле–июне он достиг 6 процентов. Такой скачок говорит о том, что граждане стали активнее тратить деньги, что традиционно поддерживает торговлю, сферу услуг и производство.

В целом за полугодие показатель составил 4,8 процента, то есть почти вдвое превысил результат аналогичного периода прошлого года. Экономисты считают, что именно устойчивый спрос со стороны населения помог компенсировать часть внешних и внутренних ограничений, а также придал дополнительный импульс росту экономики. При этом дальнейшая динамика ВВП во многом будет зависеть от того, сохранится ли высокая потребительская активность в последующие месяцы.

Дополнительным подтверждением этой тенденции стал заметный июньский рост совокупного оборота розничной торговли, объема платных услуг населению и сферы общественного питания. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года показатель увеличился на 6 процентов, тогда как в тот же месяц 2025 года прирост составлял лишь 1,7 процента.

Экономисты связывают такое ускорение, в том числе, с изменением поведения граждан: люди стали меньше ориентироваться на сбережения и чаще направлять доходы на текущие покупки. Иными словами, снизилась склонность населения хранить деньги на вкладах или откладывать их на будущее, о чем ранее со ссылкой на опрос «инФОМ» сообщал Банк России. Это означает, что часть средств, которая прежде уходила в накопления, теперь активнее возвращается в потребительский оборот.

В июле эта тенденция стала еще заметнее. Доля респондентов, предпочитающих откладывать деньги вместо того, чтобы тратить их на приобретение дорогих товаров, сократилась по сравнению с июнем на 6,5 процентного пункта и составила 47,9 процента. Это минимальный уровень с марта 2015 года, что говорит о более высокой готовности граждан делать покупки уже сейчас, а не переносить их на будущее. Подобные изменения обычно поддерживают спрос в торговле и сфере услуг, а также отражаются на динамике внутреннего потребления в целом.

В ближайшей перспективе подобная динамика вряд ли сохранится в прежнем виде, поскольку у домохозяйств постепенно сокращаются возможности наращивать потребление за счет роста доходов и накопленных сбережений. Экономисты отмечают, что краткосрочный всплеск спроса обычно связан не только с сезонными факторами, но и с изменением денежно-кредитных условий, которые временно поддерживают покупки.

Как поясняет один из авторов доклада Александр Широв, этот эффект, по всей вероятности, исчерпает себя уже до конца года. Причина в том, что темпы роста располагаемых доходов населения заметно снизились: в первом полугодии они составили лишь 1,5 процента против 8,7 процента за аналогичный период годом ранее. В таких условиях у граждан становится меньше финансовых ресурсов для сохранения прежнего уровня потребительской активности.

По его словам, в 2026 году экономика столкнется с реализацией отложенного спроса. Снижение ключевой ставки в предыдущий период подтолкнуло людей к увеличению расходов, прежде всего на товары длительного пользования — бытовую технику, электронику, автомобили и другие крупные покупки, которые часто откладываются на более благоприятное время. Подобное поведение населения закономерно в период улучшения условий кредитования и снижения стоимости заимствований.

Однако такой импульс носит временный характер. Когда эффект отложенного спроса окончательно ослабнет, потребительская активность, по оценке экспертов, вернется к более низкому уровню. Это означает, что дальнейшее восстановление экономики будет во многом зависеть уже не от разовых всплесков потребления, а от устойчивого роста доходов, занятости и уверенности населения в будущем.

По оценке Широва, по итогам текущего года спрос может вырасти на 3% и даже немного больше, однако уже в следующем году темпы роста заметно замедлятся и не превысят 2%. Это означает, что экономическая динамика будет оставаться положительной, но станет менее устойчивой на фоне сохраняющихся ограничений и более сдержанного потребительского поведения. В итоге российский ВВП, как ожидается, недополучит около 0,5 процентного пункта к базовому прогнозу института, который на следующий год составляет 2%.

Подобные оценки отражают более осторожный взгляд на ближайшие перспективы экономики и указывают на то, что восстановительный импульс постепенно ослабевает. При этом на темпы роста могут влиять как внутренние факторы — инвестиционная активность, кредитные условия и уровень спроса, — так и внешняя конъюнктура. В среднесрочной перспективе экономика, по всей видимости, сохранит положительную траекторию, но без ускорения, характерного для более благоприятных сценариев.

Ранее Банк России также скорректировал вниз прогноз по росту ВВП на 2026 год: ожидания были снижены с диапазона 0,5–1,5% до 0–1%. При этом на последующие годы регулятор сохранил прежнюю оценку — в пределах 1,5–2,5%, что говорит о сохранении ожиданий умеренного роста в долгосрочном горизонте.