Эксперт допустил замедление цикла снижения ключевой ставки в России

Сергей Смирнов

Все материалы

Вот переписанный текст на русском:

Снижение ключевой ставки в России может происходить медленнее, чем предполагалось ранее. Такой сценарий допустила финансовый директор «Альфа-Денег» Екатерина Фурзикова, чей комментарий имеется в распоряжении «Ленты.ру».

По итогам заседания совета директоров 24 апреля Банк России снизил ключевую ставку до 14,5 процента годовых, хотя рынок ожидал более заметного шага. В регуляторе при этом указали, что пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики сократилось, несмотря на рост бюджетных рисков.

Как отметила эксперт, после последнего решения ЦБ сложно говорить о уверенном движении ставки вниз, поскольку регулятор оказался перед непростым выбором.

«С одной стороны, экономика растет медленными темпами, свежая майская статистика выглядит неоднозначно, а рост ВВП фактически приблизился к нулю. С другой — Банк России по-прежнему учитывает сохраняющиеся бюджетные риски и инфляционную ситуацию, в том числе на топливном рынке. Поэтому неопределенности остается много, а риторика регулятора может меняться в зависимости от того, какие риски он сочтет наиболее значимыми в тот или иной момент», — пояснила Фурзикова.

В нынешних условиях борьба с инфляцией все сильнее пересекается с задачей поддержания экономического роста. Для Банка России контроль над инфляцией остается главным ориентиром, однако при слабой экономической динамике длительное сохранение жесткой денежно-кредитной политики может усилить давление на бизнес и потребителей. Если новых шоков не будет, к концу года ключевая ставка может опуститься до уровня около 13 процентов, допустила представитель «Альфа-Денег». Чтобы ставка снизилась примерно до 11 процентов, ЦБ должен увидеть более устойчивое ослабление инфляционных рисков, а также большую ясность в вопросах бюджета и ценовой динамики.