Национализированной сети складов в России нашли нового владельца

Новые изменения в структуре управления крупнейшими активами на рынке складской и индустриальной недвижимости привлекли внимание участников отрасли. Как следует из данных СПАРК и сообщения «Коммерсанта», новым управляющим АО «Элма», которое является головной компанией одноименной группы, стало предприятие «Нефтехимремстрой», находящееся под контролем Росимущества. Этот шаг может свидетельствовать о перераспределении контроля над значимым имущественным комплексом и потенциально повлиять на дальнейшую стратегию развития компании.

Группа «Элма» относится к числу крупнейших владельцев складских объектов в России и занимает заметное место на рынке логопарков и технопарков. По собственным данным компании, в ее распоряжении находится около 1,05 миллиона квадратных метров недвижимости, расположенной в Москве, Ростове-на-Дону, а также в Московской, Ленинградской и Тверской областях. Подобный масштаб делает актив особенно важным для сегмента коммерческой и промышленной инфраструктуры, где спрос на современные площади остается высоким.

Ранее бенефициаром группы считался Дмитрий Гордица. Однако, по информации источников, к концу 2025 года он оказался среди фигурантов дела, связанного с иском Генеральной прокуратуры. На фоне этих событий смена управляющей структуры выглядит логичным продолжением происходящих вокруг компании процессов и может указывать на возможное изменение модели контроля над активами. В подобных случаях ключевым фактором становится не только юридическое оформление, но и то, как новая управляющая команда будет выстраивать работу с арендаторами, эксплуатацией объектов и инвестиционными планами.

Таким образом, переход управления к «Нефтехимремстрою» может стать важной вехой в истории «Элмы» и всей группы компаний. Дальнейшее развитие ситуации, вероятно, будет зависеть от решений регуляторов, судебных разбирательств и общего состояния рынка складской недвижимости, который продолжает оставаться одним из наиболее динамичных сегментов коммерческой отрасли.

Сначала стоит отметить, что ситуация вокруг этого актива привлекла внимание не только участников рынка, но и представителей надзорных органов. Вместе с Алексеем Кулешовым он был совладельцем ГК КИМП, которая занималась выпуском подшипников для оборонных предприятий. Позднее предприятие оказалось в центре разбирательства: надзорное ведомство обвинило его в хищении бюджетных средств, после чего в рамках этого дела «Элма» перешла под государственный контроль. На тот момент стоимость активов компании оценивалась примерно в 120 миллиардов рублей.

Однако оценки рынка оказались заметно осторожнее официальной. Управляющий партнер IBC Global Станислав Ахмедзянов полагает, что реальная стоимость портфеля «Элмы» должна быть ниже и находится в диапазоне 60–90 миллиардов рублей. Более сдержанную оценку дал и директор департамента складской недвижимости Ricci Алексей Слепов: по его мнению, актив можно считать стоящим около 45–50 миллиардов рублей. Таким образом, разброс в оценках показывает, что итоговая рыночная цена может существенно отличаться от первоначально заявленной и зависит от текущего состояния активов, структуры портфеля и ситуации на рынке недвижимости.

По словам Ахмедзянова, в дальнейшем портфель «Элмы», вероятнее всего, тоже будет выставлен на торги — по аналогии с объектами складского девелопера Raven Russia, которые были изъяты в прошлом году и впоследствии попытались реализовать через аукцион. Однако продать эти активы пока так и не удалось: на этой неделе Росимущество уже в пятый раз объявило торги. Такая затяжная история показывает, что интерес инвесторов к подобным лотам остается ограниченным.

Эксперт считает, что сценарий с «Элмой» может развиваться схожим образом. Высокая ключевая ставка по-прежнему делает заемное финансирование малодоступным для большинства потенциальных покупателей, а значит, круг возможных участников торгов сужается. Дополнительным сдерживающим фактором выступает неблагоприятная ситуация на рынке в целом, где инвесторы предпочитают более предсказуемые и менее рискованные вложения. В таких условиях реализация крупных активов может затянуться, особенно если продавцу придется ориентироваться на ценовые ожидания, не совпадающие с текущим спросом.

На фоне повышенного интереса к крупным промышленным активам в России завершился очередной этап продажи имущества группы «Южуралзолото» (ЮГК), которая считается одним из заметных игроков на отечественном рынке золотодобычи. Сделка вызвала широкий резонанс, поскольку речь шла о пакете активов значительной стоимости и стратегического значения для отрасли. Ранее сообщалось, что реализация имущества ЮГК проходила на четвертом аукционе, организованном Росимуществом.

По итогам торгов активы удалось продать, однако сумма оказалась заметно ниже первоначальных ожиданий. Вместо предполагаемых 162 миллиардов рублей выручка составила почти вдвое меньше, что говорит о сложностях при оценке и продаже подобных крупных лотов. Покупателем стало АО «БТС — Мост Холдинг», которое приобрело весь лот за 93,1 миллиарда рублей.

Подобные сделки нередко отражают не только рыночную конъюнктуру, но и общий интерес инвесторов к сырьевым и производственным активам, особенно если они связаны с добычей драгоценных металлов. Эксперты отмечают, что итоговая цена может зависеть от множества факторов: состояния активов, структуры долгов, перспектив добычи и текущей ситуации на рынке золота. В случае с ЮГК продажа стала одним из заметных событий в сегменте крупных приватизационных и имущественных аукционов.

Таким образом, несмотря на успешное завершение торгов, итоговая сумма оказалась существенно ниже ожидаемой, что делает эту сделку показательной для оценки реальной стоимости крупных промышленных активов в современных условиях.